Morgan Stanley'den Türk Ekonomisine Dair Çarpıcı Tahminler: Dolar/TL 2025'te 45 Seviyesine Çıkabilir

Morgan Stanley, Türk bankacılık sektörü ve ekonomisine dair analizlerinde 2025 yıl sonu için dolar/TL kurunu 45 seviyesinde öngördü. Faiz indirimlerinin Ocak 2024'te başlaması bekleniyor.

ABD merkezli yatırım bankası Morgan Stanley, Türk ekonomisi ve bankacılık sektörüne ilişkin dikkat çeken analizler yayınladı. Morgan Stanley ekonomistleri Hande Küçük ve Nida Iqbal tarafından hazırlanan notta, Türkiye'deki bankaların marj görünümünden faiz indirimlerine kadar birçok önemli değerlendirme yer aldı. Banka, dolar/TL kurunun 2025 yıl sonunda 45 seviyesine ulaşmasını beklerken, faiz indirimi döngüsünün Ocak 2024’te başlayacağını öngörüyor.

Morgan Stanley’nin analizine göre, Türk bankacılık sektöründe marjların toparlanma eğiliminde olduğu belirtiliyor. Bankanın yayımladığı notta, bankacılık sektöründeki marjların iyileşmeye devam edeceği, ancak daha cazip bir giriş noktası beklendiği ifade edildi. Bu durum, yatırımcılar için Türk bankalarına yatırım yapmadan önce daha uygun koşulların oluşmasının beklendiği anlamına geliyor.

Ekonomistler, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) enflasyonu düşürme odaklı politikalarının, bankaların marjlarını önemli ölçüde etkilediğini vurguladı. Notta, sıkı makroekonomik ihtiyati tedbirlerin üçüncü çeyrekte daha da yoğunlaştığı ve bu durumun bankaların kar marjlarını baskı altında tutabileceği belirtildi. TCMB'nin politika değişikliklerinin sektöre etkisinin yakından takip edildiği ifade edildi.

Morgan Stanley ekonomistleri, TCMB’nin Ocak 2024'te faiz indirim döngüsüne başlayacağını öngörüyor. Bankanın tahminlerine göre, yılın ilk çeyreğinde toplamda 250 baz puanlık bir faiz indirimi gerçekleşecek. Politika faizinin Mart 2024'e kadar yüzde 42,5 seviyesine, Haziran 2025'e kadar ise yüzde 35'e kadar düşmesi bekleniyor. Faiz indirimlerinin, yılın ikinci yarısından itibaren daha yavaş bir hızda devam etmesi ve gerçekleşen enflasyona göre reel faiz oranlarının yüzde 3 civarında olacağı tahmin ediliyor.

Morgan Stanley, Türk lirasının 2023 sonunda dolar karşısında daha önce öngörülen 36 seviyesinde kalabileceğini belirtirken, 2025 yılı sonunda dolar/TL kurunun 45 seviyesine ulaşmasını bekliyor. Bu tahmin, Türk lirasının önümüzdeki yıllarda değer kaybını sürdürebileceği ve dolar karşısında daha da zayıflayabileceği anlamına geliyor.

Raporda, Türk bankacılık sektörü için 2025-2026 yıllarına yönelik net gelir tahminlerinin ortalama yüzde 19 oranında aşağı çekildiği kaydedildi. Bankacılık sektöründeki belirsizlikler ve sıkı tedbirlerin olası etkileri nedeniyle, bu revizyonun yapılmasının zorunlu hale geldiği vurgulandı. Türk bankalarının karlılık beklentilerinin aşağı yönlü revize edilmesi, yatırımcıların sektöre dair temkinli bir yaklaşım sergilemesine yol açabilir.

TCMB’nin enflasyonla mücadelede sıkı para politikasını sürdürebileceği ve bu doğrultuda ekonomik dengeyi sağlamaya yönelik önlemler alabileceği belirtiliyor. Ekonomistler, TCMB'nin enflasyonu düşürmeye odaklanan politikalarının, bankaların finansal performansını etkileyen önemli faktörlerden biri olacağını düşünüyor. Bankanın politikalarının sektöre olan etkisinin izlenmesi, gelecekteki ekonomik tahminler açısından kritik bir önem taşıyor.

Morgan Stanley’nin Türk bankacılık sektörü ve genel ekonomik duruma yönelik beklentileri, yatırımcıların dikkatle takip ettiği bir konu haline geldi. Özellikle dolar/TL kurunun 2025 yıl sonu tahmininin 45 seviyesinde öngörülmesi, yatırımcıların döviz piyasalarındaki risklere karşı daha dikkatli olmasını gerektiriyor. Ayrıca, faiz indirimlerinin zamanlaması ve büyüklüğü, yatırım kararları açısından önemli bir gösterge olacak.